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《想想論壇》從經濟成長的衡量方式看武漢肺炎對於全球經濟的影響

圖片來源:NBA Facebook

本文作者為蔡明芳,由想想論壇授權轉載。

近期,中國武漢肺炎的爆發與擴散至全球,已引起各國政府的戒備,由於肺炎的傳染力甚強,多國政府已呼籲民眾盡量不要外出,廣受球迷喜愛的美國職業籃球 NBA 也宣布暫停比賽。由此顯見,肺炎對於全球經濟的衝擊甚鉅。以 NBA 為例,停賽對籃球運動相關產業的負向影響是無庸置疑的,這是因為球迷不出門看球,球賽的門票與餐飲收入就會下降,藉由球賽帶動的運動用品銷售量也會歸零。再者,停賽就沒有電視轉播,因此,相關廣告的業績也會受到很大的影響。更重要的是,運動產業所支撐的許多運動品牌廠商與品牌商背後的全球代工廠商的生產也都會受到影響。因此,NBA 停賽並不僅是對球團本身造成影響,其對於相關運動產業與運動用品供應鏈中的各國廠商均會造成不小衝擊。

圖片來源:Pixabay(Http://Pixabay.Com/)

要了解中國肺炎對於單一國家或全球經濟的影響,可以從各國衡量經濟成長的指標­國內生產毛額(Gross Domestic Product, GDP)來觀察。GDP 係指在一段期間內,一國國內所生產出來的最終產品與服務的市場價值,即只要是在本國國內發生的生產活動都計入 GDP。一國所生產的最終商品與勞務會用於民間消費、投資、政府支出,若本國生產不足的部分,則從外國進口,若本國生產剩餘的部分,則可以出口到國際市場。但是,進口的部分非由國內生產,故為 GDP 的減項,因此,GDP 的組成包含了民間消費、投資、政府支出與淨出口(出口與進口差額)。

要看中國肺炎對於全球經濟的衝擊,我們可先由 GDP 的衡量來觀察。就民間消費而言,中國肺炎爆發之初即直接衝擊餐飲與旅遊住宿等相關服務業,再加上民眾認為肺炎疫情可能導致經濟下滑的預期心理,消費的緊縮是必然的。就投資而言,在肺炎爆發初期,僅預期會影響中國在地廠商生產與供應鏈斷鏈的問題,但是,隨著相關的陸海空運輸業均受到影響時,對經濟的衝擊已逐漸顯現,加上對未來經濟的悲觀預期,廠商的投資意願必然降低,換言之,廠商可能減緩投資或不投資,故投資也是會減少的。就出口與進口而言,不管是供應鏈中斷所導致的生產減少,或者是消費意願降低所導致的需求降低,均會導致全球需求降低

因此,各國對於進口的需求會降低,相應地,各國的出口也會降低。

在驅動一國經濟成長的消費、投資與出口動能均下滑的情況下,肺炎會造成各國與全球經濟趨緩或衰退已無可避免。唯一可能減緩經濟衰退的僅剩下尚未說明的政府支出。

就政府支出而言,政府支出是政府可以直接影響的,若政府在此時可以增加支出,經濟下滑當然可以趨緩,這也是為何我們可以看到各國政府紛紛推出減稅或補貼等大額紓困的措施的原因,例如,義大利提出約 1200 億台幣的紓困方案,美國政府也預計投入約 500 億美元防疫,德國則是由國有銀行提供貸款保證,協助企業安渡難關,額度沒有上限。因此,在消費、投資與出口均無法由政府直接影響的情況下,政府僅能藉由直接增加政府支出來因應。但是,政府的力量往往有限,增加政府支出僅能減緩或延緩衰退,若疫情持續無法受到控制,經濟陷入衰退是必然的。

由上述說明可知,此次肺炎對於各國經濟與全球經濟的衝擊甚大,不管是以內需或以出口為主要經濟成長的引擎的國家,都會受到影響。更重要的是,經濟衰退發生後所產生的廠商倒閉與失業問題會再次影響民間消費與投資信心,因此,面對肺炎衝擊,短期內,絕沒有樂觀的理由。短期會有多長,仍需視各國政府對於疫情的控制程度。

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